生意場上，半路截和并不少見。但一家國企醫(yī)院卻因收購“截和”演繹了另一個版本的故事。
目前，國企醫(yī)院改制已接近尾聲，湖北江漢油田總醫(yī)院也在進行二次改制，多家資本與醫(yī)療集團參與競爭，華潤醫(yī)療、新里程醫(yī)院集團出局，其中新里程在九進三進入第二輪的競選中獲得投票數(shù)最高，但最終投資者為海王生物。
對于這個結(jié)果，湖北江漢油田總醫(yī)院一片嘩然。7月31日，在網(wǎng)絡(luò)上流傳湖北江漢油田總醫(yī)院院長雷正秀發(fā)布《給全院員工的一封信》（下稱“公開信”）稱，因操作不透明、收購方財務(wù)狀況糟糕等堅決抵制海王生物收購。
8月5日，21世紀經(jīng)濟報道記者就此事采訪雷正秀，對于《公開信》的內(nèi)容她并不否認，表示現(xiàn)在等待上級部門的處理結(jié)果，希望改制不要影響醫(yī)院發(fā)展及損害全體員工的利益；同時，21世紀經(jīng)濟報道記者也向海王生物董秘辦進行咨詢，相關(guān)負責人稱對此事并不知曉。
8月6日，湖北江漢油田總醫(yī)院一位接近管理層的員工張為民（化名）向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，醫(yī)院員工很擔心并無投資和運營管理醫(yī)院經(jīng)驗的海王生物能夠運營、管理好醫(yī)院。“我們也看了海王生物的財務(wù)數(shù)據(jù)，擔心他們只是為了將醫(yī)院營收進行并表，提升股價，對于醫(yī)院如何可持續(xù)發(fā)展并沒有實質(zhì)性規(guī)劃。”
8月4日，一位長期參與醫(yī)院并購的業(yè)內(nèi)資深人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，國企醫(yī)院收購過程中遇到各種競爭甚至“截胡”的事情很多，但院長帶頭抵制收購的并不多見，醫(yī)療不同于其他領(lǐng)域，完成收購后僅僅是一個開始，投后管理才是關(guān)鍵。“現(xiàn)在有一些原來收購了多家醫(yī)院、想轉(zhuǎn)型醫(yī)療行業(yè)的上市公司找到我們，想轉(zhuǎn)出他們手上的醫(yī)院，因為他們沒有醫(yī)療管理經(jīng)驗，不了解行業(yè)發(fā)展性質(zhì)，吞下多家醫(yī)院后無法管理，現(xiàn)在只能回吐。”
海王生物“截和”
湖北江漢總醫(yī)院為原江漢油田中心醫(yī)院，1996年通過湖北省等級醫(yī)院評審，成為天門、仙桃、潛江地區(qū)唯一的國家三甲醫(yī)院，至今也是湖北潛江地區(qū)唯一的三甲醫(yī)院。醫(yī)院開放床位1000張，設(shè)有28個臨床科室，5個醫(yī)技科室，年門診工作量65萬人次，出院病人2.7萬多人次。醫(yī)院還下轄15個社區(qū)健康服務(wù)中心站和1個托老康復中心。
在國家要求國有企業(yè)辦醫(yī)療機構(gòu)在2018年年底前完成移交改制或集中管理，采取移交、撤并、改制或?qū)I(yè)化管理、政府購買服務(wù)等方式進行剝離的大背景下，江漢總醫(yī)院走上了改制之路。
一位知情人士透露，開始有12家機構(gòu)競購江漢總醫(yī)院。過去幾個月中，一輪輪競購，進入最后一輪的有三家：海王集團、華潤醫(yī)療和新里程醫(yī)療集團，其中，新里程醫(yī)療集團是得到同意票數(shù)最多的一家。
不過，在7月30日下午，湖北江漢油田總醫(yī)院產(chǎn)權(quán)改革領(lǐng)導小組舉行的遴選會中出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，海王生物獲得最高遴選票數(shù)。7月30日晚，雷正秀便給全院員工發(fā)出一封《公開信》，反對將該院交由海王集團改制。當日凌晨，這封《公開信》便在這家醫(yī)院的職工微信群內(nèi)廣泛傳播。
《公開信》指出：“事實上這個結(jié)果在幾個月前就已確定，并且在領(lǐng)導小組及部分干部職工中早已不是秘密。”“董事長胡望明自稱無法對上市公司進行評價，因此從未看過、分析過海王年報及有關(guān)報道，也自稱從未聽到過職工有什么議論和擔憂�？倳嫀�、董事會董事江軍作為領(lǐng)導小組中唯一的財務(wù)專業(yè)人員，也以自己無法對上市公司進行評價為由拒絕研究和討論針對上市公司財務(wù)問題的質(zhì)疑。”
張為民向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“按招標法，在確定中標人之前，雙方不能就投標價進行實質(zhì)性談判。而且必須當著全體投標人公布價格。公布后投標價不得更改。而且就目前海王生物的財務(wù)狀況，我們也擔心其收購僅僅是為了拉升股價。”
海王生物遭質(zhì)疑
《公開信》提到，海王生物近三年負債率較高。查閱海王生物財報可以發(fā)現(xiàn)，其資產(chǎn)負債率從2016年至2018年分別為64.72%、79.05%、82.69%；其中2018年凈資產(chǎn)中商譽占65%。三年現(xiàn)金流量凈額分別為-14.97億、-24.33億、-11.35億。
與此同時，截至8月2日，海王生物股份質(zhì)押比例43.96%，質(zhì)押市值為39.83億人民幣。其中海王集團為海王生物的最大股東，持股比例為45.96%，但所持股份中質(zhì)押比例高達99.8%。
另外，在2018年報中，海王生物也提出公司自身存在的重大缺陷，董事、監(jiān)事和高層管理人員濫用職權(quán)，發(fā)生貪污、受賄、挪用公款等舞弊行為，給公司造成重大損失；公司因發(fā)現(xiàn)以前年度存在重大會計差錯，更正已上報或披露的財務(wù)報告等。
2019年5月30日，海王生物收到深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對深圳市海王生物工程股份有限公司的年報問詢函》，要求海王生物說明“頻繁開展資產(chǎn)收購的背景及必要性，并評估對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的影響”，“短期借款大幅增加的原因、用途，并評估對生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力的影響”，“公司是否存在債務(wù)償付風險”等。
海王生物的年報顯示，2016-2018年公司共花費60.49億元共收購78家公司，主要為收購兼并醫(yī)藥商業(yè)流通項目。對此，集團對下屬的醫(yī)藥企業(yè)的管理團隊需要擴大，相應(yīng)的管理成本相應(yīng)增加。2018年僅管理費用就有11.75億元，相較于上年同期上漲91.46%。財務(wù)費用為9.04億元，相較于上年同期上漲184.37%，均高于營業(yè)收入53.9%的增長率。
海王生物的大量收購并沒有增加其收入，反而為其發(fā)展增加一定負擔。正如其2018年報表明的計劃，“2019年公司需要以提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略為引領(lǐng)，持續(xù)提升經(jīng)營管理能力，在2018年打下的堅實基礎(chǔ)之上控制增長節(jié)奏，加快轉(zhuǎn)型升級步伐。”
在業(yè)內(nèi)人士看來，正是基于轉(zhuǎn)型升級的基調(diào)，加上像湖北江漢油田總醫(yī)院這樣年收入達數(shù)億規(guī)模的三甲醫(yī)院，在一定程度上可以緩解海王生物資金緊張的狀況。
8月5日，21世紀經(jīng)濟報道記者致電海王生物董秘辦，相關(guān)負責人表示對海王生物收購江漢油田總醫(yī)院事宜并不知曉，對于是否基于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要而收購三甲醫(yī)院并未置評。
受加快公立醫(yī)院改革、互聯(lián)網(wǎng)概念加入、非醫(yī)療行業(yè)投資（特別是上市公司加入投資行列）等一系列影響，近年來我國醫(yī)院及醫(yī)療機構(gòu)的并購交易非常活躍，通化金馬、恒康醫(yī)療、益佰制藥、人福醫(yī)藥、綠景控股等都宣布收購醫(yī)院。
但在醫(yī)院并購如火如荼發(fā)展的同時, 失敗的案例也層出不窮。
人福醫(yī)藥曾在2017年底出資1億元收購黃石大冶有色醫(yī)院75%的股權(quán)，并稱未來3-5年將布局超過20家醫(yī)院，但2018年出現(xiàn)上市20余年來首次虧損（巨虧27億元），黃石人福醫(yī)院、武漢宏昇生殖健康中醫(yī)醫(yī)院等非核心資產(chǎn)被出售；三年前以百億定增轉(zhuǎn)型醫(yī)療的房地產(chǎn)企業(yè)綠景控股，目前也在將收購的醫(yī)院回吐，將全資子公司廣州明安持有的北京明安100%股權(quán)、明安康和100%股權(quán)出售予明智未來；將廣州明安持有的南寧明安70%股權(quán)出售予廣州譽華。
北京中醫(yī)藥大學鄧勇教授表示， 醫(yī)院并購中企業(yè)、醫(yī)院和政府等主要參與方都存在一定的風險。對企業(yè)來說，存在并購主體多元化,，醫(yī)院并購市場魚龍混雜；收購對象與投資模式選擇不當；投資前調(diào)查評估和投后管理不到位。而醫(yī)院方存在公立醫(yī)院領(lǐng)導管理體制不健全，另外職工擔心醫(yī)院改制，取消原來事業(yè)編制、以后的養(yǎng)老問題以及擔心面臨激烈的職場競爭。
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